美国众参两院以高票通过新农业法516

美国众参两院以高票通过新农业法（5.16）

纽约期棉：本周纽约期棉继续盘整，08年12月合约振荡区间在5月1日确定的 69.25 － 72.43 美分。美元继续疲软，影响所有商品。本周焦点在原油价格，几乎天天创新高，今天直逼每桶 128 美元，从4月1日以来已经上涨 28 美元。登记库存接近 150 万包。现在的问题：谁有能力承接08年12月合约的登记库存，价差 850 点，较其实际持仓费用高出大约 400 点。

美国棉花进展：本周德州西部多雨低温，种植进度受阻，但这些降水却十分受欢迎。今后几天温度回升，应该能实际促进播种。整个种植带，截至5月11日完成种植 36％，低于去年的 41％和五年平均进度 44％。

持仓报告：昨天，在众议院听证会上，美国商品交易管理委员会(CFTC)首席分析师书面报告写道：” 在近期举行的 CFTC 农业论坛上，一些棉花市场投资者认为，3月初价格波动的原因与基本面关系不大。CFTC 人员将继续密切研究相关数据和这一期间的局势，在此期间，这些市场保证不会出现人为因素的通胀。”

2008 美国粮食、保护与能源法：本周，美国众议院（318对106 票）和参议院（81对15票）双双以多数通过该新农业议案。现在这个议案将提交布什总统办公事，布什说他依然会否决这个议案，但众议院和参议院均有充足的票数越过布什的决定。另一种选择是，布什可以不签署这个议案，把它放在办公桌上，但是，两周之后，议案将自动生成法律。本次综合版本只对以前的版本做了很小的修改，同时增加了两个安排，称为平均农作物收入选择（ACRE）以及追加农业灾害补助。以下是新老农业法之间的主要区别：

陆地棉

2008年农业法

2002年农场安全及农村投资法

营销贷款率

52.00 美分

52.00 美分

贷款升水

3年地区加权平均

2年全国平均

贷款持续时间

10个月

10个月

存储信贷

2008－2011年是2006年的90％，2012年为2006年的80％

2006年有限利率

调整的世界价格计算（基于）

秘书处酌情判断

5年净报价

地点差别

有

无

直接支付（DP）

6.67 美分

6.67 美分

基于面积的直接支付

2008年为85％，2009年降至 83.3%

85%

目标价格

71.25 美分

72.00 美分

直接支付限额

40,000 美元

40,000 美元

LDP/POP 以及贷款追加限额

无限额

75,000 美元

反周期支付限额

65,000 美元

65,000 美元

允许3－实体规则

无（但配偶可以具备资格）

是

总支付

无

360,000 美元

使用证书

无

有

基于 AGI 检验限额

农场收入 750,000 美元

非农场收入500,000 美元

250 万美元

种植机动性

是

是（不包括水果/蔬菜）

安排(ACRE)

2009年开始

无选择

灾难救助安排

2008市场年度开始

无

特别进口额度

以10周用量为限

以5周用量为限

全球进口额度限制

以21日用量为限

美国纺织竞争

2012年7月31日之前4美分，2012年8月1日之后3美分

无

ELS 贷款率

79.77 美分

79.77 美分

ELS 竞争

是

是

法律持续时间

2008年－2012年

2002年－2007年

后市展望： 2007/08 年棉花基本面，缺少较大的纺织工厂需求，短线看跌，但是观察近期发生的事情，不排除出现一次大涨行情。

Cotlook 07/08 A (远东)

73.95 -0.30

美国出口净销售

年度累计

13,584,400

一周销售

231,500

中国

103,900

印尼

29,600

土耳其

13,700

一周出口

285,400

纽约空盘量

256,512 +7,670

投机商净头寸

多头

10.4% -1.2%

纽约登记库存

1,433,804 +98,511

待登记库存

80,135

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